(1) Offre : Selon Esser Consulting, en juin, le prix de référence des offres d'anodes précuites d'une grande usine d'aluminium du Shandong a chuté de 300 yuans/tonne, le prix d'échange actuel est de 4225 yuans/tonne et le prix d'acceptation est de 4260 yuans/tonne.
(2) Demande : Au cours de la semaine se terminant le 2 juin, les principales entreprises chinoises de transformation de l'aluminium ont utilisé 64,1 % de leur capacité, un taux inchangé par rapport à la semaine précédente, selon SMM. Seule la production de plaques pour câbles en aluminium a progressé cette semaine-là ; la production de bandes et de profilés en aluminium a quant à elle diminué en raison de la demande hors saison. Après juin, l'effet de la basse saison s'est progressivement fait sentir et les commandes pour chaque type de produit ont affiché une tendance à la baisse.
(3) Stocks : Au 1er juin, les stocks du LME s'élevaient à 578 800 tonnes, en baisse de 0,07 tonne par rapport au mois précédent. Les entrées en entrepôt pour la période précédente ont atteint 68 900 tonnes, soit une diminution quotidienne de 0,27 tonne. Les stocks de lingots d'aluminium du SMM s'élevaient à 595 000 tonnes, en baisse de 26 000 tonnes par rapport à il y a 29 jours.
(4) Évaluation : Au 1er juin, la prime du lingot d’aluminium A00 s’élève à 40 yuans, soit une baisse de 20 yuans par rapport au mois précédent. Le coût estimé de l’aluminium électrolytique est de 16 631 yuans/tonne, en baisse de 3 yuans par jour par rapport au mois précédent. Le bénéfice par tonne d’aluminium est de 1 769 yuans, soit une hausse de 113 yuans par rapport au mois précédent.
Analyse globale : À l’international, l’indice ISM manufacturier américain s’est établi à 46,9 en mai, inférieur aux prévisions (47). L’indice des prix à la consommation a reculé à 44,2, contre 53,2 précédemment. La probabilité d’une hausse des taux de la Fed de 25 points de base en juin est passée sous la barre des 50 %, les anticipations de hausse étant reportées à juillet. L’indice du dollar a subi des pressions à la hausse, contribuant à la progression des prix de l’aluminium. Aux États-Unis, l’indice PMI Caixin du secteur manufacturier a progressé de 1,4 point de pourcentage en mai, à 50,9, par rapport à avril. Ce résultat diffère de l’indice PMI manufacturier officiel, davantage axé sur les PME exportatrices, ce qui a renforcé la confiance du marché. Sur le plan fondamental, la baisse des prix de l’oxydation et des anodes a accentué la diminution des coûts de fusion estimés, tandis que le soutien des coûts a continué de s’affaiblir. Les études en aval montrent que le manque de demande en basse saison a entraîné une baisse des commandes pour chaque type de plaque. Actuellement, les stocks au comptant de lingots d'aluminium sont tombés sous la barre des 600 000 tonnes, et le marché du sud de la Chine reste confronté à une pénurie d'approvisionnement. Malgré un écart de trois bases relativement important, le prix de l'aluminium à court terme bénéficie toujours d'un soutien solide. À moyen terme, la faiblesse des ventes immobilières et des nouvelles constructions, ainsi que la baisse continue des coûts de production, rendent difficile l'augmentation des profits liés à la production d'aluminium. Une stratégie de repli à court terme est donc envisagée.
Date de publication : 9 juin 2023
